本行业的上游最重要的包含钢材、水泥、砂石骨料等原材料,这些原材料供应价格的变动会直接影响预制混凝土桩产品的成本和短期盈利情况。
例如 2016 年起,我国水泥、钢材、砂石等原材料供应价格持续走高,直接引发了预制混凝土桩的成本不断升高。
预制混凝土桩是工程建设的重要基础材料之一,建筑业是预制混凝土桩行业的直接下游产业,预制混凝土桩行业也是建筑业的重要支撑产业。
2017-2019年,公司营业收入分别为43.66亿元、56.95亿元、60.89亿元,复合增长率为18.09%;净利润分别为15,996.74 万元、27,758.54万元、15,229.31万元,复合增长率为-2.43%。2017 年至 2020 年上半年,公司主要营业业务毛利率分别是 20.96%、20.86%、17.67%及 22.10%,扣除非经常损益后归属于母公司的净利润分别为 15,860.27 万 元、21,465.81 万元、14,134.09 万元及 13,340.75 万元。公司主要营业业务毛利率的波动主要受到上游的水泥及砂石等原材料价格变更和产品销售价格变动的共同影响。公司 2019 年毛利率下降,根本原因为水泥、砂石价格较上年上涨较大,而公司商品市场价格与上年基本保持稳定,从而导致公司毛利率下降。如若未来原材料价格进一步上涨,而产品市场行情报价没有同步上涨,则公司主营业务毛利率有可能下降,对公司经营业绩造成不利影响。
发行人公司属于上游建材公司,负面新闻比较多,信披违规严重,关联交易多,安全事故多,财务显示有增长,但营收已经接近天花板,预期前景赛道都不算好,给予90亿左右合理市值,无风不建议关注。
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